Afin de se rassurer un peu, nous allons ici faire un petit bout d’analyse technique, pour traiter du court terme (quelques semaines) et d’analyse fondamentale, pour voir plus loin (quelques mois ou années).

• L’analyse technique utilise un certain nombre d’indicateurs, dits « techniques » permettant, a priori, d’anticiper les futurs mouvements de prix. Cela se base essentiellement sur le principe que les comportements humains à l’origine de ces mouvements sont prévisibles, car la psychologie ne change guère au cours du temps.
• L’analyse fondamentale, en revanche, consiste à comprendre les mécanismes qui influent sur la viabilité et l’intérêt d’un produit, que ce soit sur ses aspects techniques, économiques, financiers, réglementaires, compétitifs, ou autres.

A titre d’exemple, nous allons ici prendre le Bitcoin, car c’est la cryptomonnaie la plus répandue et la plus analysée. Le graphique ci-dessous est une représentation des cours de novembre 2021 à aujourd’hui, à une échelle hebdomadaire :

Les prix sont représentés par des « chandeliers », verts quand le prix a monté durant la semaine, rouge quand il a baissé. Pour notre exemple, nous allons prendre un nombre limité d’indicateurs techniques, sans entrer dans le détail de leurs fonctions précises :
– Le RSI (Relative Strength Index) permet d’évaluer la dynamique d’un actif et de déterminer s’il est en zone de surachat ou de survente. Sa valeur est comprise entre 0 (survente) et 100 (surachat)
– La MACD (Moving Average Convergence Divergence) représente l’écart des moyennes mobiles par rapport aux cours.
– Le stochastique permet de détecter l’essoufflement de la tendance.

Analysons maintenant ce graphique :
1. Pendant 12 semaines d’affilée, la tendance a été nettement baissière (représentée par la ligne oblique jaune). Cette tendance s’est achevée au point 1. Et nous sommes partis sur une « horizontale », ce qui veut dire que les prix se cherchent.
2. Le RSI est bas, actuellement, autour de 40. C’est un signe de survente
3. En juin 2021, quand le RSI était aux alentours de 40, un fort mouvement haussier s’est déclenché.
4. La MACD est haussière. Cela indique un retournement de tendance.
5. En juillet 2021, dans une situation similaire, les cours se sont envolés.
6. L’indicateur stochastique est au plus bas, il n’y a plus de place que pour la montée.
7. Encore une fois, en juillet dernier, dans une situation similaire, les prix ont explosé.

Cela est plutôt rassurant pour le trader, mais l’investisseur, lui, s’intéresse aux fondamentaux. Quels sont-ils ?
– La communication autour des cryptomonnaies : de très nombreuses informations très positives pour les cryptos abreuvent les médias depuis des mois (Le Salvador qui fait du Bitcoin sa monnaie nationale, Elon Musk qui achète du Bitcoin via Tesla, le milliardaire Bill Miller qui annonce avoir la moitié de sa fortune en Bitcoin, Facebook qui devient Meta, avec le but affiché de pénétrer le monde des métavers et donc des cryptos, Jack Dorsey quittant Twitter pour se consacrer à Square, renommé Block pour l’occasion, etc.)
– Les réglementations nationales qui prennent de plus en plus en compte les cryptos. Au Salvador, bien sûr, mais aussi en Russie, en Inde, aux Etats-Unis, au Mexique, etc.
– La démonstration de l’efficacité des cryptos à combattre la censure ou l’inflation. Nous avons assisté en janvier au gel des dons pour le convoi des camionneurs canadiens, en février à l’aide envoyée en urgence à l’Ukraine, ainsi qu’à la ruée des russes sur le Bitcoin suite aux sanctions économiques contre leur pays. Quant à l’inflation, elle est en hausse, et pour longtemps. A 7.9% officiels aux Etats-Unis en février, il est fort probable qu’elle franchisse les 10% avant l’été.

– L’analyse « on-chain » permet de comprendre certains phénomènes qui sont inaccessibles à l’analyste des marchés standards : la technologie blockchain étant transparente, il est possible de regarder en détail une multitude de mouvements et d’en tirer des conclusions. Deux exemples :

1. Quelle est la proportion de bitcoins disponibles sur les plateformes d’échanges, c’est-à-dire susceptibles d’être achetés ou vendus ?

Ce graphique montre clairement que moins il y a de bitcoins sur les plateformes d’échange, plus la pression haussière sur les prix est forte. Or, il y en a de moins en moins. On peut donc s’attendre à une forte volatilité d’une part, et d’autre part à ce que cela déclenche un fort mouvement haussier, à une date imprévisible, naturellement.

2. Que font les « baleines » ? Dans le jargon crypto, les baleines sont les gros porteurs. Il est toujours intéressant de savoir ce qu’elles font, car c’est un bon indicateur de ce qu’il faut faire.

Ici aussi, les voyants sont au vert : les gros porteurs accumulent.

En conclusion, que ce soit techniquement ou fondamentalement, l’avenir des cryptos semble ensoleillé. Cela étant, il faudra, comme toujours, un déclencheur. La guerre en Ukraine aurait pu l’être mais il s’avère qu’il en fallait plus pour réveiller les marchés. Que pourrait être ce déclencheur ? Une inflation à deux chiffres ? Un deuxième pays déclarant le Bitcoin monnaie légale, comme le Mexique ou la Turquie ? Une autorisation par la SEC d’un ETF crypto aux Etats-Unis ? Un énième revirement réglementaire en Chine ?
Impossible à dire. Mais en tout cas, pour ceux qui veulent investir dans ce domaine, il semblerait que le moment puisse être bien choisi.

Note : Cet article ne contient pas de conseils financiers, il est important faire vos propres recherches sur le sujet, et de ne surtout pas placer plus d’argent que vous ne pouvez vous permettre d’en perdre.